第19章 叶宗周

    “在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是在那里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。”

    “次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。”

    “与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。”

    “美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。”

    “就目前看来，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。”

    “随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，就必然引发次贷危机。”

    叶楚侃侃而谈，结合自己的论文，将几年后的次贷危机一定会爆发的原因、模型、节点，以及对米国、对世界的影响都一一分析出来。

    “思维逻辑清晰，论证过程严密，单从论文本身而言，的确写得不错，也能证明你的能力。”易教授点头表示赞同，不过看得出来他的赞同仅仅是针对这篇论文本身而已，并不代表他完全信服叶楚的判断。

    “那么，你认为这次所谓的次贷危机会对国内产生什么影响？”易沉思片刻，便继续问道。

    “次贷危机必然会影响我国的出口，米国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。”

    “其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势。”

    “最后，次贷危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。”

    “在发达国家经济放缓、中国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，经过改革开放以来近30年的建设，我国在金融领域取得了无可争辩的成就，这其中就包括银行、股市、期货和衍生品在内的金融工具在经济生活中的作用日益突出；但另一方面，由于发展时间较短，经验不足等原因，金融市场也存在很多问题，甚至潜伏着诸种危机。”

    “通过对这次即将到来的危机的研究，对我国的金融制度建设，有着重要的参考作用；同时也可以利用这个机会可以深化改革……”

    叶楚将次贷危机对中国的影响，以及日后国家采取


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